近期市场在科技主线与中特估主线集体大分化和退潮，市场板块轮动明显加速，市场交易难度大幅增加。在此区间，我们需要另辟蹊径，在相对确定的逻辑下寻找间接轮动的市场机会。今天我们将对主要在“碳中和政策背景+未来发电能源结构变化”支撑的底层逻辑下，简单梳理“光伏”行业未来的发展趋势和投资框架，仅供大家参考！

一、行业政策驱动，市场前景广阔

    《“十四五"工业绿色发展规划》《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》等清洁能源使用政策、“碳中和”政策支持光伏、风电、生物质能等可再生能源，以及出力平稳的新能源替代化石能源，将逐步形成财政支持体系，有利推动国内碳中和目标顺利实现，促进光伏行业发展，带动光伏产业链发展，助力光伏设备行业发展。《关于引导加大金融支持力度促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》《关于进一步做好电力现货市场建设试点工作的通知》《国家能源局关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》等政策在逐步推动我国光伏发电等新能源电力市场机制建立，同时加快推进存量项目建设。

二、行业发展规模和现状

光伏设备行业属于机电机械制造业，行业产业链上游是钢材、铝材、电缆等机械制造所需原材料行业，下游是光伏行业。光伏设备行业主要产品有光伏设备制造业 太阳能电池真空镀膜设备、太阳能电池丝网印刷机、光伏组件串焊设备、光伏组件叠瓦设备、光伏激光加工设备、光伏电池电注入机等光伏硬件制造加工设备。该行业是光伏行业的支撑行业，是光伏产业发展基础，行业技术要求高、技术迭代快，是高新技术密集型行业。

1、产业链：行业成本仍高位运行，市场保持增长态势

    自2020年12月，我国钢材、橡胶、铝材等光伏设备制造生产所需的大宗原材料产品价格皆大幅上涨，且在2021年-2022年10月间持续保持高价位振荡运行。2019年末-2022年10月底，我国普通中板钢、普通高速线材及焊接钢管三类常见的钢材产品价格峰值分别为6003元/吨、5896元/吨、5873元/吨，与价格极低值相比，产品价格增幅分别为51.90%、52.15% 、43.21%；国产标准胶及丁苯橡胶两类国内常见的橡胶产品价格峰值分别为14219元/吨、13858元/吨，与价格极低值相比，产品价格增幅分别为24.83%、34.01%。此外，行业生产所需天然气、电力等能源产品价格在此期间同样大幅增长且持续高位运行态势。上游生产资料价格大幅增长使得我国光伏设备行业运行持续承压。

    借助国内丰富的半导体制造技术基础，我国光伏设备行业经过十几年发展，光伏电池设备、光伏硅片设备等国内光伏产品制造设备出口规模可观，在全球光伏设备制造市场享有一定声誉。2020年，在国内经济环境整体受新冠疫情影响情况下，光伏设备行业逆势增长，行业市场销售规模超280亿元，同比增长12%；2021年，随着国内光伏行业需求大幅增长，我国光伏设备行业市场规模同比增长42.86%，超400亿元。据目前国内政策、经济、市场等行业环境预测，2022年，我国光伏设备行业市场规模将持续保持增长态势，预计至少可达到410亿元。